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交易所动态
中金所茶座再开一期 专家详解套期保值

12月25,中金所茶座再开一期。本期茶座主题为“什么是真正的套期保值”,主讲嘉宾是湘财祈年期货公司副总裁兼首席经济学家刘仲元先生来自海通证券、银河基金、光大银行等20多家机构的50多名业务人员参加了此次茶座活动,会场座无虚席。

刘仲元先生首先从近期针对套期保值的争论讲起,指出套期保值的本质是锁定价格,避免价格波动导致的风险,其成功失败不能只看单边。以期货盈亏判断套期保值是否成功,实际上是以投机眼光看待套期保值。以此否定套期保值,就像高速公路出车祸后因此否定高速公路一样可笑。

他同时指出,套期保值交易也不像一般人想象的那么简单,不仅需要专业知识技巧,还需要管理风险等诸多环节的配合。许多人对套期保值存在误读,他认为,套期保值必须坚守“品种对应或相关、方向相反、数量不超额和时间基本匹配”的四项原则。

最后,针对此前曝光的国航、东航、深南电、中信泰富等企业在场外衍生品市场上的巨亏事件,刘仲元详细分析了导致亏损的原因,指出上述机构的交易违背了套期保值的基本原则,并非真正意义上的套期保值。

刘仲元先生呼吁目前国内衍生品交易现状是不足而非过剩,应该大力发展场内衍生品交易,给投资者提供风险管理工具。因为价格风险越大,就越是需要衍生品提供对冲工具。

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