摘要：股指期货推出之后是否会引起过度的投机行为并导致股票市场大幅波动一直是监管部门所关心的重大课题。在学术界，关于该问题的探讨也在不断深入，涌现了大量成果。但是，在研究方法上存在诸如遗漏变量而产生的偏误，从而使得结论并不可靠。本文旨在探究我国推出股指期货对于股票市场波动性的影响。运用国际知名计量经济学家萧政等人提出的基于面板数据的政策评估方法，研究发现沪深300股指期货的推出降低股票市场的波动率近20%。这一巨大的降幅表明股指期货是稳定中国股市的助推器，并能够为投资者提供一个有效的风险管理工具。